Novērtēšanas mērķim var būt būtiska ietekme uz paredzamo vērtību.
Var novērtēt visus aktīvus, neatkarīgi no tā, vai tie ir akcijas, obligācijas, atvasinātie finanšu instrumenti, nekustamais īpašums, personīgais īpašums un daudzi citi. Var būt grūti saskaņot savas idejas par vērtspapīra tirgus vērtību ar citām idejām, kas jums varētu būt par to, kas jums ir vērts. Jūs, iespējams, esat dzirdējuši citu cilvēku sakām, ka nelikvīds vērtspapīrs, piemēram, privāti krājumi mazā uzņēmumā, ir tikai tā vērts, ko kāds ir gatavs maksāt par to. Savā ziņā tā ir taisnība, kaut arī hipotētiska darījuma cena ir tikai viena no daudzajām pamatnostādnēm vērtspapīra vērtības noteikšanai.
Mērķis un vērtības standarts
Novērtēšanas mērķis parasti nosaka, kāds vērtības standarts tiek izmantots. Vērtības standarti cita starpā ietver patieso tirgus vērtību, patieso vērtību, ieguldījumu vērtību un sakārtotas likvidācijas vērtību. Patiesā tirgus vērtība ir nosacītā vērtība. Ja esat iegādājies mazākuma līdzdalību kādā cieši piederošā uzņēmumā, kas nekad nav sadalījis peļņu akcionāriem un nekad neplāno, jums var šķist, ka līdzdalības vērtība ir nulle. Jūs to nevarat pārdot, jo uzņēmuma akcijām nav otrreizējā tirgus. Tomēr uzņēmums joprojām var būt rentabls un augošs, un tas tiek uzskaitīts nosacītajā vērtībā. Hipotētisks visa uzņēmuma stratēģiskais pircējs var lēst, ka uzņēmuma ieguldījuma vērtība ir augstāka par tā patieso tirgus vērtību, pateicoties gaidāmajām sinerģijām, palielināta mēroga radītajiem finansiālajiem ieguvumiem, ko tas plāno nopelnīt pēc darījuma.
Naudas plūsma un risks
Visus novērtējumus nosaka naudas plūsma, risks un izaugsme. Tas attiecas uz visām aktīvu klasēm. Nekustamais īpašums, pašu kapitāls, atvasinātie finanšu instrumenti un fiksēta ienākuma vērtspapīri tiek novērtēti, pamatojoties uz naudas plūsmu pašreizējo vērtību, ko paredzēts radīt tā darbības laikā. Naudas plūsmas tiek prognozētas un pašreizējās vērtības koeficientu nosaka, izmantojot atbilstošu diskonta likmi, kas atspoguļo risku, kas saistīts ar ieguldījumu vērtspapīrā. Izaicinājums ir precīzi novērtēt nākotnes naudas plūsmas un nenoteiktību, kas saistīta ar aplēšu precizitāti.
Universālās metodoloģijas
Visu vērtspapīru vērtēšanai tiek izmantotas trīs pamatmetodes: uz aktīviem balstīta, ienākumu un tirgus pieeja. Novērtējot nekustamo īpašumu, izmantojot tirgus pieeju, naudas plūsmas tiek parādītas dolāros par kvadrātpēdu, un, lai noteiktu vidējo tirgus cenu par kvadrātpēdu, tiek iegūti salīdzināmi īpašuma pārdošanas apjomi. Krājumu novērtēšanā tiek izmantoti līdzīgu uzņēmumu salīdzināmi darījumi, lai izstrādātu vērtēšanas koeficientus, kas tiek piemēroti subjekta uzņēmuma finanšu rādītājiem, piemēram, ieņēmumiem un naudas plūsmai. Lai ienākumu plūsmas pārveidotu vērtībā, tiek izmantotas tādas vērtēšanas attiecības kā cena pret ienākumiem, kas tiek izmantotas tirgus pieejā. Tām pašām vajadzībām tiek izmantotas diskonta likmes, lai aprēķinātu pašreizējās vērtības koeficientu, ko piemēro nākotnes ienākumu plūsmām.
Neto aktīvu vērtība
Atsevišķos gadījumos, piemēram, nekustamajā īpašumā, īpašuma reproducēšanas izmaksas var uzskatīt arī par vērtēšanas aizstājēju. Īpašums parasti ir tā aptuveno celtniecības izmaksu vērts. Tāpat, ja uzņēmums nav rentabls, investori var secināt, ka vislielākā vērtība, ko var gūt no ieguldījumiem uzņēmumā, var būt tā kārtīga likvidācija. Ja nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība ir zemāka par uzņēmuma uzskaites vērtību, tas pierāda, ka tiek radīta zema aktīvu atdeve un uzņēmuma vērtība tiek atspoguļota to aktīvu, piemēram, naudas un naudas, likvidācijas vērtībā, kuri tam var būt. Nekustamais īpašums.
